유통업 대장주 GS리테일(007070) 기업분석

2020년 코로나 확산으로 언택트 관련주가 HOT 했습니다. 또한, 그린뉴딜 관련주도 HOT했었죠.

코로나 백신개발이 진행되며 소외되어있는 종목에도 투자자들이 관심을 돌리기 시작했습니다. 소비 증가를 기대하기 때문입니다. 주식폐장날에는 코스피가 2900을 향했는데요. 

오늘은 편의점 사업의 대장주 GS리테일에 대해 알아보고자 합니다.

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[역사]

GS그룹의 계열사로 유통업체이다.

1971년에 LG그룹 계열의 금성전공(주) → 1974년 5월 럭키수퍼 1호점을 을지로에 개점 → 1975년 희성산업(주) → 1980년 럭키체인(주)를 흡수합병한 이래 편의점, 슈퍼마켓, 단체급식, 빌딩임대사업을 영위 → 1990년 12월 LG25 1호점(경희점)을 개점 → 1991년 (주)LG유통으로 상호 변경,  할인점, 백화점 사업을 개점 후 분리시키는 등 유통사업 전반에 걸쳐 사업을 확장 → 2002년 7월 LG그룹 계열의 (주)LG유통, (주)LG수퍼센터, (주)LG백화점 등 유통 3사가 LG유통으로 통합하면서 선진 유통구조를 갖춘 종합유통회사로 발돋움 → (주)LG가 인적분할을 통해 제조업을 맡는 (주)LG와 에너지·유통 부문을 맡는 (주)GS홀딩스 등 두 개의 지주회사 체제로 전환,  GS리테일의 최대주주가 (주)GS홀딩스로 바뀜 → 2005년 3월 GS그룹의 출범, LG유통의 상호는 (주)GS리테일로 변경 → 2010년 미래성장 및 국내 선진 유통기업으로의 재도약을 위해 할인점, 백화점 사업을 매각  → 2015년에는 파르나스호텔(주) 지분 67.56%를 취득하여 관광호텔업 영위 →  2017년에는 H&B(Health & Beauty) 사업의 경쟁력 강화를 위해 (주)왓슨스코리아 합병

 

☞계열사 

GS그룹은 지주회사인 (주)GS를 정점으로

에너지 업체:  GS칼텍스, GS에너지, GS E&R, GS EPS 등 에너지 업체

유통업체: GS리테일, GS홈쇼핑 등 유통업체

엔지니어링 관련 업체: GS건설 등 엔지니어링 관련 업체들로 

총 66개사를 국내 계열사로 보유하고 있다.

 

 

[사업]

 

 

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'주력 분야는 편의점 ‘GS25’와 ‘GS슈퍼마켓’ 운영사업(소매유통업)'

 

 

 

 

■ 편의점사업부

☞편의점

1990년 'LG25'라는 독자개발 브랜드로 출범한 이래, 2020년 10월 기준으로 1,3818개의 점포를 운영하고 있다 .‘편의점’이란 ‘고객에게 편의(convenience)를 제공하는 소형 소매점’으로 정의된다. 국내 프랜차이즈 체인 편의점 업체에는 GS25, CU, 세븐일레븐, 미니스톱, 이마트24 등이 있다. 편의점은 대부분 프랜차이즈 체인으로 운영되고 있으며, 현재 편의점 시장은 GS25, CU, 세븐일레븐, 이마트24 등 4강 체제가 됐다.

 

☞슈퍼마켓

‘슈퍼마켓’이란 편의점과 대형할인점의 중간규모로 주로 식료품과 생활필수품을 판매하는 유통업태의 일종이다. 기업형 슈퍼마켓은 유통대기업 등이 체인점 방식으로 운영하는 슈퍼마켓으로, SSM(Super Supermarket)으로 불리기도 한다. 현재 SSM시장은 GS수퍼마켓, 롯데슈퍼, 홈플러스익스프레스, 이마트에브리데이 등 4개 업체와 기타 중소유통업체가 운영하는 다수의 시장참여자로 구성되어 있다.

 

■ 편의점 경쟁력 제고를 위한 (주)후레쉬서브 설립, (주)지에스넷비전 설립, (주) 씨브이에이넷 자회사 편입

GS리테일은 2007년 3월 편의점 GS25의 경쟁력을 확보하고자편의점 FF공장(Fresh Food로서 편의점 대표적 일배식품 제조공장) 업체인 (주)후레쉬서브를 설립했다. 2008년 3월에는 편의점 경쟁력 확보 및 급성장이 예상되는 옥외 디지털 광고시장에 진출할 목적으로 (주)지에스넷비전을 설립해 LCD TV광고 운영사업에 진출하였다. 2016년에는 택배 서비스를 편의점과 접목하여 생활서비스를 제공하고자 씨브이에스넷(주)을 자회사로 편입했다.

 

■H&B(Health & Beauty) 사업 부문 

20~30대 여성 소비자를 겨냥한 '랄라블라(lalavla)’ 스토어를 운영하고 있다. 올리비영의 점유율을 이기지못하고 2018년 점포수가 190개에서 130여개(2020.12.)로 30% 감소. 2019년 150억원 넘는 적자를 냈다. 2020년 '공통 및 기타'부문으로 통합해 실적을 공개하지 않고 있다. 경쟁사는 CJ올리브네트웍스의 올리브영, 이마트의 부츠, 롯데의 롭스 등이다.

 

■(주)파르나스호텔

삼성역 인근의 한국무역센터 부지 내 2개의 특1급 호텔인 그랜드 인터컨티넨탈 서울 파르나스와 인터컨티넨탈 서울 코엑스, 그리고 중구 명동에 위치한 나인트리호텔을 운영하고 있다.

 

■해외사업 부문

 2014년 6월 인도네시아에 법인 설립 후, 2016년 10월 인도네시아 슈퍼마켓 1호점, 2017년 3월에는 2호점, 10월에는 3호점, 2018년 3월 4호점, 5월에는 5호점을 개점했다. 또한, 2018년 1월 베트남에 마스터 프랜차이즈(Master Franchise) 형태의 편의점을 출점하였다.

 

■신규사업 

2017년 12월 셰프의 레시피를 쉽게 따라할 수 있도록 조리방법과 손질된 식재료를 제공하는 ‘심플리쿡 사업’과 모바일 앱을 통해 주문한 음식을 바로 먹을 수 있게 배송해 주는 ‘미식일상 사업’을 런칭하였다. 2018년 3월에는 50여 종의 VR 컨텐츠를 즐길 수 있는 도심형 가상현실(VR) 테마파크인 VRIGHT(브라이트) 1호점을 열었다.

 

■GS리테일의 자회사

도시락 등 조리식품제조업체 (주)후레쉬서브, 광고대행업체 (주)지에스넷비전, 베트남 내 부동산 개발 및 임대업을 하는 GS Retail Vietnam Co., Ltd., 인도네시아에서 슈퍼마켓 사업을 하는 PT.GS Retail Indonesia, 관광호텔업체 파르나스호텔(주), 위탁운영관리업체 (주)피앤에쓰, 택배주선업체 씨브이에스넷(주), 창고위수탁업체 (주)지에스네트웍스 등 8개사가 있다.

 

 

 

 

[현황]

현금배당수익률은 2.18%로 은행 이자보다는 높다.

 

PER= 시총/영업이익인데,   2020년 영업이익 기준으로 계산하면 약 PER 9.8 정도가 나온다. 내년도에 예상 영업이익이 3,158원이다. 내년도 시총이 3158억원 정도 상승한다면 PER10이 된다.

 

매출은 꾸준히 상승하였으나, 2020년 하락한 것을 볼 수있다. 2021년 매출전망은 좋은 편이다.

 

 

 

 

[업황&미래전망]

 

출처: 매일경제

 

 

흠...  택배함 공유가 소비자들에게 어떤 점이 장점일까 생각해보았다. 냉장 택배보관함은 환경보호에는 도움이 되겠다. 집말고 다른 장소에서 택배가 받고 싶을 때, 또는 집에 택배가 도착하지 않기를 바랄 때 (선물?) 등에 사용할 수 있을 것 같다.

 

 

<위험요인>

- 경영진의 마인드가 중요한데,, 갑질논란 뉴스가 자꾸 터질때 (개인적인 투자 기준)

- GS홈쇼핑과 GS리테일의 시너지 효과가 나지 않을 시

- 신규사업의 연이은 악화로 기업의 성장성에 대한 기대가 줄어들 때

 

 

 

 

**개인적인 의견이며, 정확성이나 완전성을 보장할 수없습니다. 자신의 판단과 책임을 가지고 투자하시기 바랍니다.